Reportó anoche $BMA. Otro banco con resultados magros vs. 1Q20 (ganancia neta -77%), y con caídas de depósitos y préstamos. No hacer previsiones en el trimestre compensó en parte menores márgenes de intermediación y menores comisiones. ¿Es sostenible?
Exposición al sector público es de 32,8% del activo (16,9% sin Leliq, vs. 5% hace un año). No parece que pueda ir mucho más allá, pese a las novedades del BCRA. Si podría cambiar Leliq por bonos.
Para un sector sin muchos negocios rentables, BMA parece la opción más segura, con 94% de liquidez, 0,92% de incobrables (sobre-previsionados 4 veces) y 37,7% de capital (30,3% TIER 1). Un entorno más amigable le debería dejar pagar un gran dividendo.
Pero si la apuesta es a una normalización, creemos que GGAL tiene más potencial, por su mayor valor de franquicia (marca, clientes, capacidad de cross-selling).
Loading suggestions...