🧵THREAD - L'EFFONDREMENT DE L'IMMOBILIER CHINOIS
En surchauffe depuis 10 ans, l'immobilier chinois s'Ă©croule.
La population fait pression sur le gouvernement qui doit absolument soutenir sa locomotive Ă©conomique.
Pourquoi et comment ? 👇
En surchauffe depuis 10 ans, l'immobilier chinois s'Ă©croule.
La population fait pression sur le gouvernement qui doit absolument soutenir sa locomotive Ă©conomique.
Pourquoi et comment ? 👇
La folie de l’immobilier chinois a débuté à la fin des années 90.
Avant ça, ceux qui se rendaient en ville pour travailler étaient logés par leur employeur.
L’immobilier n'est longtemps resté qu’une contrainte sociale qui pesait sur les résultats des entreprises.
Avant ça, ceux qui se rendaient en ville pour travailler étaient logés par leur employeur.
L’immobilier n'est longtemps resté qu’une contrainte sociale qui pesait sur les résultats des entreprises.
Ce système dit « des unités affectées », offrait en moyenne 3,6 m² pour vivre à chacun de ses habitants, quand il a été remis en question en 1984, et aboli en 1998.
1984 c’est donc la naissance de l’immobilier chinois en tant que bien échangeable et créateur de richesse.
1984 c’est donc la naissance de l’immobilier chinois en tant que bien échangeable et créateur de richesse.
Un vent de libéralisme se met à souffler sur l’Empire du Milieu.
C’est aussi une période de transition qui va aboutir à la grande réforme immobilière de 1998, stimulée par un exode rural.
En 30 ans, 200 millions de campagnards ont rejoint les grandes villes du pays.
C’est aussi une période de transition qui va aboutir à la grande réforme immobilière de 1998, stimulée par un exode rural.
En 30 ans, 200 millions de campagnards ont rejoint les grandes villes du pays.
La réforme immobilière de 1998 est le véritable coup d’envoi d’une immense fête de la pierre qui va durer près de 25 ans et propulser la Chine au rang de 2ème puissance économique mondiale.
Les banques alimentent en capitaux la fièvre immobilière qui saisit le pays.
Les banques alimentent en capitaux la fièvre immobilière qui saisit le pays.
Priorité à la construction de logements performants et bon marché. Les promoteurs construisent à tour de bras.
Les acheteurs, dont les revenus grimpent, se pressent pour signer leur acte d’achat et paient d’avance des appartements dont les prix n’arrêtent plus de grimper.
Les acheteurs, dont les revenus grimpent, se pressent pour signer leur acte d’achat et paient d’avance des appartements dont les prix n’arrêtent plus de grimper.
Pendant que les dirigeants d’Evergrande, Shimao, Country Garden ou Sunac, les rois de la promotion, devenaient milliardaires, leurs groupes ont grossi pour devenir too big too fail.
Ils peuvent concurrencer le pouvoir et faire flancher l’économie en cas de chute d'activité.
Ils peuvent concurrencer le pouvoir et faire flancher l’économie en cas de chute d'activité.
Jusqu’à maintenant, tout s’était plutôt bien passé, mais la crise sanitaire est passée par là .
La politique du Zéro Covid a mis un gros coup de frein sur les transactions et les chantiers, et la baisse générale des revenus a exclu un grand nombre de candidats du crédit.
La politique du Zéro Covid a mis un gros coup de frein sur les transactions et les chantiers, et la baisse générale des revenus a exclu un grand nombre de candidats du crédit.
L’activité a rapidement repris, comme partout ailleurs en Chine, mais malheureusement trop tard : confrontés à un énorme trou dans leur trésorerie, les géants de la construction chinoise ont un besoin urgent de faire rentrer de l’argent.
Pas question de s’adresser aux banques.
Pas question de s’adresser aux banques.
L’endettement des constructeurs dépasse largement la tolérance de Pékin qui impose de nouveaux ratios de solvabilité, et coupe l’accès au crédit.
Tout ce qu’il est possible de vendre est bradé dans l’urgence, mais même à prix cassé, il n’y a pas d’acheteurs.
Tout ce qu’il est possible de vendre est bradé dans l’urgence, mais même à prix cassé, il n’y a pas d’acheteurs.
Avec une telle abondance de biens et une demande en berne, les prix s’effondrent.
Si c’est une bonne nouvelle pour ceux qui auraient bien aimé accéder à la propriété sans en avoir les moyens, ce n’est pas du goût de tous.
Si c’est une bonne nouvelle pour ceux qui auraient bien aimé accéder à la propriété sans en avoir les moyens, ce n’est pas du goût de tous.
L’immobilier étant le meilleur placement disponible en Chine, les nombreux propriétaires voient leur patrimoine fondre comme neige au soleil.
La fortune de Yang Yuihan, femme la plus riche de Chine, a diminué de moitié en 1 an à 11.3 milliards de dollars.
La fortune de Yang Yuihan, femme la plus riche de Chine, a diminué de moitié en 1 an à 11.3 milliards de dollars.
Des millions de chinois se retrouvent dans une situation délicate.
Ils doivent payer un loyer et le crédit de leur futur appartement sans être sûrs d’avoir les clés un jour.
Conséquence, le pouvoir d’achat baisse et la consommation aussi pendant que la colère monte.
Ils doivent payer un loyer et le crédit de leur futur appartement sans être sûrs d’avoir les clés un jour.
Conséquence, le pouvoir d’achat baisse et la consommation aussi pendant que la colère monte.
Pour Ă©viter la grogne, le gouvernement met la pression aux promoteurs pour livrer au plus vite.
On parle de plus de 225 millions de mètres carrés de chantiers à l’arrêt.
Mais trop tard, Evergrande, Shimao, et bien d'autres ne peuvent plus rembourser leurs dettes pharaoniques.
On parle de plus de 225 millions de mètres carrés de chantiers à l’arrêt.
Mais trop tard, Evergrande, Shimao, et bien d'autres ne peuvent plus rembourser leurs dettes pharaoniques.
La crise sanitaire a révélé un secret bien peu glorieux : malgré la taille et le poids titanesque du secteur, sans les banques, il n’y a pas assez d’argent pour tenir 6 mois.
Pendant que les défauts de paiement s'enchaînent, Pékin, vole finalement au secours d'Evergrande.
Pendant que les défauts de paiement s'enchaînent, Pékin, vole finalement au secours d'Evergrande.
Le gouvernement vient de prendre le contrôle du groupe et tente de négocier la restructuration de ses dettes avec les créanciers.
Un fonds d’investissement souverain est aussi à l’étude pour soutenir le désendettement de tout le secteur.
Un fonds d’investissement souverain est aussi à l’étude pour soutenir le désendettement de tout le secteur.
C’est une étape indispensable pour réaliser les projets du plan China 2049, qui rêve d’un développement économique harmonieux et d’une Chine au sommet du monde dans moins de 30 ans
Malheureusement, cela ne se construira pas sur les cendres d'un krach immobilier en Chine.
Malheureusement, cela ne se construira pas sur les cendres d'un krach immobilier en Chine.
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Pour aller plus loin, vous pouvez regarder notre vidéo sur le sujet 👇
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